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完善推广“保险+期货” 为农业现代化贡献“期货力量”
发布时间:2016-10-31 09:52:31     阅读: 次     来源:济南东利生物科技有限公司
  华泰证券(601688,股吧)副总裁、华泰期货董事长张涛昨日接受中国证券报记者专访时表示,“保险+期货”作为期货行业联合金融同业的一项创新,体现了行业在落实供给侧结构性改革、落实脱贫攻坚战略方面的努力,体现了行业服务实体经济的本质要求,体现了行业创新发展的最新方向和成果。在农业“保险+期货”这一模式下,期货公司成为创新主体,通过充分与“服务三农”相结合,有利于场外期权这一创新工具的风险管理功能在更广的范围、更深的层次上发挥,并通过多方联动共同筑就农业各类经营主体的收入安全网,充分保障了市场化背景下各方的利益,为农业现代化贡献了“期货力量”。

  中国证券报:作为打通金融服务“三农”的“最后一公里”,当前开展的“保险+期货”有哪些具体内容?

  张涛:今年中央“一号文件”提出,“改革完善粮食等重要农产品(000061,股吧)价格形成机制和收储制度”,“坚持市场化改革取向与保护农民利益并重”,“完善农产品市场调控制度”,“稳步扩大‘保险+期货’试点”。响应这一号召,华泰期货参与了大连商品交易所和郑州商品交易所分别推出的玉米和白糖两个品种的“保险+期货”试点项目。

  “保险+期货”的模式,本质上就是将期货打包为保险产品来管理农产品价格风险。具体来说,分为两个层面的内容:第一是保险层面,保险公司向普通农户或者新型农业经营主体(以下统称受保对象)提供一个农产品价格保险,在此保险下,如果未来新作的农产品价格在收割销售期内下跌到保护价以下时,保险公司即赔付受保对象因价格下跌而蒙受的损失,从而保障了农户的基本收益,达到保险保障的效果。第二是期货层面,即保险公司向期货公司及其风险管理子公司买入相应的场外期权,将价格变动的风险转移到期货公司手中;而期货公司利用其风险管理的专业能力,在期货市场上参与交易,对冲价格变动的风险,充分发挥期货市场风险管理的职能。

  总结来说,“保险+期货”模式,就是期货公司利用自身在期货、期权等金融衍生产品方面积累的经验,借助保险公司的通道,帮助农民管理价格风险。

  中国证券报:请详述华泰期货如何开展“保险+期货”业务?有哪些创新亮点?

  张涛:如前所述,华泰期货今年联合中国大地财产保险有限公司,参与了大连商品交易所和郑州商品交易所分别推出的玉米和白糖两个品种的“保险+期货”试点项目。

  玉米品种的“保险+期货”的试点项目,我们是在内蒙古自治区通辽市科左后旗开展的。在开展过程中,我们将大商所预备给予的200万的项目补贴全数捐赠给了科左后旗政府的扶贫机构,帮助扶贫机构以非常低廉的代价向大地保险购买了今年12月底到期、3万吨的玉米价格保险,进而将此份保险免费提供给当地贫困的玉米种植农户,以保障他们的基本收益。该项目在创新上主要有三个亮点:首先,该项目适时地配合了国家玉米价格市场化改革的步伐,在取消玉米临储保护价格政策的过程中,通过保险的方式,很好地保护了玉米种植农户的基本收益。其次,该模式首次覆盖了内蒙古自治区的少数民族地区,促进了少数民族经济的共同发展。最后,由于该项目的资金有限,我们采用了精准扶贫的思路,对国家级贫困县科左后旗的贫困农户进行了试点扶助,也为国家的扶贫事业贡献了自身的力量。

  而白糖品种的“保险+期货”的试点项目,我们是在广东湛江地区开展的,这也是在广东省内首次引入该模式。不同于玉米,白糖的情况更为复杂。湛江农户的种植品是甘蔗,目前金融市场上不具备管理甘蔗价格风险的工具,只能通过白糖期货来管理甘蔗风险。但这样的话,就不可避免地要面对风险如何从甘蔗转移到白糖上的问题——解决这个问题的关键就在于糖厂。在这个项目中,我们不仅联合了保险公司,还与广东农垦集团下属的湛江广垦糖业有限公司合作来开展试点工作。在湛江广垦实行的“农户+土地”的模式下,糖厂和蔗农成为了一个利益共同体,也使得从甘蔗到白糖风险的转移成为了水到渠成之事——这也是我们开展该项目的一大亮点。

  中国证券报:从华泰期货的实践来看,大力推广“保险+期货”模式,进一步深化服务三农工作,还存在哪些困难?如何解决?

  张涛:开展该项目的过程中,我们在如下几个方面遇到了困难:

  首先是农民对该模式的接受程度问题。以玉米为例,前几年国家对于玉米采取临储保护价收购的政策,东北地区的玉米一直存在着政府托底收购价,今年首次采用市场化定价方式,农民采用金融工具来保护自己收益的意识还偏薄弱,农产品价格保险的推广面临重重困难。

  其次是保费的资金缺口问题。目前“保险+期货”模式之所以能试点性地开展,是因为交易所对项目有一定的资金补贴,从而解决了保费来源不足的问题。但这一模式一旦推广开来,交易所的补贴远不能从根本上解决与日俱增的需求,迫切需要创新模式解决保费来源问题。

  最后是信用风险问题。由于保险公司对期权产品的不熟悉,以及保险公司与期货子公司体量的不对称,导致保险公司对期货子公司卖出期权之后的兑付能力存在着一些疑虑。在未来“保险+期货”规模扩大时,这个问题很可能会成为部分实力不强公司的掣肘之处。

  针对上述这些问题,我们认为应该进一步加大“保险+期货”模式的宣导工作,增强农民风险管理的意识以及金融保险知识,认识到价格保险的必要性和益处,加强跨行业的交流和沟通,尤其是期货公司和保险公司互通有无,普及各自的专业知识,监管部门也应该构建沟通平台,了解业务开展进程以及相应的风险点,对业务开展方向及时把控及引导。另外,我们希望在“保险+期货”模式中引入加强政府参与的分量,这也意味着和政府的沟通和交流也要进一步加强。以上工作,可以由保险公司和期货公司分工合作,协作完成。

  张涛,管理学博士,经济学博士后,现任华泰证券副总裁、党委委员,华泰期货董事长、党委书记,为中期协第四届理事会理事,中期协互联网金融专业委员会主任委员,大商所信息技术委员会主任委员,广东证券期货业协会副会长。2013年分管华泰期货,并担任华泰期货董事长。近年来系统地提出了“一条全业务链、两大平台、三大业务线”以及“一核两翼”的战略布局(即“一二三一二”战略),公司综合实力始终保持行业第一方阵,主要经营指标不断取得历史性突破。

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